据港交所8月28日披露，浙江正泰电器股份有限公司(简称：正泰电器，601877.SH)向港交所主板提交上市申请，中金公司、华泰国际和国泰海通为其联席保荐人。根据弗若斯特沙利文报告，正泰电器于2023年至2025年始终保持着中国低压电器产品品牌中的出口排名第一的位置，并于欧洲市场取得强劲渗透率，同时在亚太及北美等关键市场实现了快速增长。
公司简介
招股书显示，正泰电器是来自中国的全球领先电力综合能源解决方案提供商。公司已发展出两个互补的业务分部：智能电器产品及绿色能源解决方案。通过该等业务的协同运作，公司得以服务电力及能源价值链中的关键环节，包括发电、储电、配电及终端使用。
公司的“正泰”品牌深耕电力行业数十年，与可靠、安全及持久的形象密不可分。智慧电器产品始终是公司企业形象的基石，亦是正泰品牌的旗舰产品；此外，公司亦逐步将品牌的知名度与声誉拓展至绿色能源领域。作为“正泰”品牌的补充，公司的“诺雅克”品牌主要瞄准智能电器产品的中高端及国际化市场，并荣获“2025年度中国低压电器市场快速增长奖”。于户用光伏电站相关业务方面，公司进一步开发了一套专用的多品牌矩阵，涵盖正泰安能、光伏星、小安到家、绿电家及安能智电。根据中国电器工业协会指导编制的《2025年中国电器行业系列白皮书》，公司是低压电器产品行业唯一一家连续五年蝉联行业最高六星评级的中国公司。
正泰电器同时积极开拓国内及国际的电器产品市场。在中国，截至2026年6月30日，公司设有六个生产基地，并拥有近400家智慧电器产品的国内经销商，业务遍及265个地级市及直辖市；此外，公司亦拥有由40多个国内物流中心组成的自有物流网络，得以实现全国市场覆盖。
在国际市场，截至2026年6月30日，公司通过位于东南亚、西亚及非洲的海外生产基地搭建本地化供给体系；并通过20多个海外物流中心，为遍及五大洲、50多个国家及地区的客户，提供性能与质量标准均超越业界现有基准的智能电器产品。
正泰电器的电器产品配备了智能功能，包括数字化感测、量测、通信，以及嵌入式保护与控制能力，使其能够作为整体配电系统的一部分，进行监控、诊断，并于适用的情况下进行智能控制。
正泰电器的绿色能源解决方案旨在为全球提供零碳能源综合解决方案，涵盖设备供应、项目建设、营运维护及资产转让等关键阶段。公司开发并建造光伏电站，并通过两种途径实现其商业价值：公司可能将已建成的电站或电站组合出售予第三方投资者；或公司可能保留部分电站以产生并网发电收入。公司亦为客户拥有的光伏电站提供维护服务，相关服务费收入亦计入公司的电站运营和维护中。
此外，公司为新能源电站项目提供工程、采购及建设服务，或EPC服务。公司亦生产及销售逆变器及储能系统。受新型电力系统的快速发展及市场需求的日益深化所驱动，公司亦正积极开发智能微电网及虚拟电厂等创新产品，并向客户推广及提供结合光伏、风电、储能及氢能的更综合能源解决方案。
财务资料
收入
于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司实现收入分别约572.51亿元(人民币，下同)、645.24亿元、591.67亿元、380.64亿元。
毛利及毛利率
于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司录得毛利分别约123.78亿元、149.24亿元、153.08亿元、89.74亿元，对应毛利率分别为21.6%、23.1%、25.9%、23.6%。
年内╱期内溢利
于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司录得年内╱期内溢利分别约49.49亿元、52.11亿元、61.38亿元、40.74亿元。
行业概览
电力是支撑社会运作与经济发展的基础能源，广泛支持工业生产、基础设施及通信等关键领域。2020年至2025年间，全球电力总装机容量由7,795.0吉瓦增至11,771.4吉瓦，复合年增长率为8.6%；预计到2030年将达到17,366.3吉瓦，2025年至2030年的复合年增长率为8.1%。同时，在产能扩张及结构调整的推动下，全球能源系统正加速转型，朝以太阳能及风能为核心的更洁净电力结构迈进。
2020年至2025年间，全球低压电器产品市场规模由人民币4,155亿元增至人民币4,635亿元，复合年增长率为2.2%；预计到2030年将达到人民币5,804亿元，2025年至2030年的复合年增长率为4.6%。就区域分布而言，2025年中国、美洲及欧洲分别占全球低压电器产品市场规模的19.9%、32.6%及30.9%。展望未来，全球低压电器产品市场的区域分布预计将大致保持稳定。
2020年至2025年，全球光伏累计装机容量由741.4吉瓦增至2,601.5吉瓦，复合年增长率为28.5%。受能源转型加速、政策支持持续以及平准化度电成本下降所驱动，预计到2030年，该数字将进一步增至6,700.2吉瓦。同期，全球风电累计装机容量由745.0吉瓦增至1,325.0吉瓦，复合年增长率为12.2%。展望未来，在大型离岸风电部署、持续进行的电网基础设施升级以及有利的监管环境的支持下，全球风电累计装机容量预计将于2030年超过2,000.0吉瓦。
作为提升电网灵活性的核心组成部分，储能市场已呈现快速成长之势。全球锂离子电池储能系统的累计装机容量由2020年的32.9吉瓦时增至2025年的714.5吉瓦时，预计到2030年将达到4,855.6吉瓦时，2025年至2030年的复合年增长率为46.7%。氢-氨-醇一体化解决方案，将气态绿色氢气转化为液态绿氨与绿色甲醇，从而串联起从生产、消费、输配电到全经济体脱碳应用的整个新能源价值链。具体而言，2025年全球绿色氢气产量为1.2百万吨，预计到2030年将达到24.8百万吨，2025年至2030年的复合年增长率为83.0%；2025年全球绿氨产量为0.6百万吨，预计到2030年将超过20百万吨，2025年至2030年的复合年增长率超过100%；全球绿色甲醇产能预计由2025年的1.2百万吨增至2030年的超过50百万吨，2025年至2030年的复合年增长率将超过110%。
董事会资料
董事会由十名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。
股权架构
截至最后实际可行日期，南存辉先生、正泰集团及新能源投资分别直接持有74,228,331股、884,950,971股及180,311,496股A股。
截至最后实际可行日期，南存辉先生持有正泰集团约31.23%股权及辉泰有限公司持有正泰集团约12.14%股权。辉泰有限公司由南存辉先生持有1%股权，其余99%股权由辉泰合伙持有，该合伙企业由南存辉先生作为唯一普通合伙人持有99%股权。根据证券及期货条例，南存辉先生被视为于正泰集团持有的884,950,971股A股中拥有权益。
截至最后实际可行日期，新能源投资由正泰集团持有约96.32%股权及上海泰熠持有约3.68%股权，其中上海泰熠由南存辉先生持有80%股权。根据证券及期货条例，南存辉先生及正泰集团被视为于新能源投资所持有的180,311,496股A股中拥有权益。
截至最后实际可行日期，南存辉先生及正泰集团控制公司股东会三分之一或以上的投票权。根据证券及期货条例，南存辉先生及正泰集团被视为于公司持有的20,839,551股库存股份中拥有权益。
中介团队
联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、国泰君安融资有限公司
公司法律顾问：有关香港及美国法律：普衡律师事务所(香港)有限法律责任合伙；有关中国法律：金杜律师事务所
联席保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：贝克‧麦坚时律师事务所；有关中国法律：上海市锦天城律师事务所
核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行
行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司
合规顾问：浩德融资有限公司股票能加杠杆吗
文章为作者独立观点，不代表配资110平台_配资365_权威配资世界观点
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