从故宫博物院的“何以中国”系列展览带动周边消费热潮，到工体复赛后的“赛事+商业”模式激活夜间经济，北京的文商旅体展融合正在以前所未有的速度推进。然而炒股十倍杠杆，热闹背后，行业依然面临着诸多深层次的痛点：很多项目依赖政府补贴和短期流量，活动结束后便陷入沉寂；大量优质的存量资产难以盘活，融资渠道狭窄；中小商户抗风险能力弱，难以获得金融支持。如何让文商旅体展从短期的“流量热闹”走向长久的“深度共生”？带着这些问题，深蓝智库对话了中诚信国际总裁岳志岗。在他看来，信用服务不仅是风险识别和揭示的工具，更是支撑文商旅体展融合发展的关键基础服务设施，是破解行业痛点、实现高质量发展的重要支撑。
是风险判断，也是融合的“基建”
文商旅体展融合项目覆盖文化、商业、旅游、体育、会展等多种业态，普遍具有前期投入密集、建设周期长、回收周期慢、运营持续投入高等特点。不同业态的资产属性、盈利模式、现金流特征差异明显，这也决定了行业的资金需求呈现多元化、多层次特征。
在岳志岗看来，信用服务并不单纯是风险识别与揭示工具，而是支撑文商旅体展融合发展的基础服务。“文商旅体展项目现金流特点清晰，资产类型丰富，完全可以对接更加多元的融资工具，而信用评级正是连接项目与资本市场的重要桥梁。”
岳志岗表示，针对不同规模、不同类型、不同现金流特征的项目，可匹配对应的融资方式：对于经营规模较大、现金流整体稳健的大型文商旅集团、地方平台公司，公司债券、中期票据、项目收益债等传统债权工具依然是重要选择，可以满足大规模、长期限的资金需求；而对于拥有明确、可预期现金流的资产，资产证券化等结构化工具能够有效盘活存量，帮助企业实现轻资产运营。
岳志岗认为，信用评级在文商旅体展融合过程中的作用体现在多个方面：通过标准化评价降低信息不对称，帮助市场建立风险防控体系；对接资本市场，助力企业拓宽融资渠道；依托信用评价体系，推动监管更高效，让市场运行更有序。可以说，信用是文商旅体展从“做活动”向“做产业”转变的重要基础。
守好财政资金，护航中小商户
文商旅体展项目通常兼具公共属性和市场属性，参与主体多、实施链条长、资金来源复杂。在很长一段时间里，财政资金对文商旅体展项目的支持，往往只停留在“资金拨付是否合规、活动是否如期举办”这一层面，难以全面反映资金的使用质量。
“文商旅体展的融合过程中，财政支持的关注重点也应从是否办成一场活动，进一步转向是否形成持续的消费带动、产业带动和公共服务成效。”岳志岗认为，要实现这一转变，关键是要把财政资金管理从结果性验收前移为全过程管理。前端要把好准入关，识别项目发起方、运营方、合作方、供应商、执行团队的合规情况、履约记录和关联风险；中端要守好执行关，把客流、票务、交易、投诉、舆情、合同履约等信息纳入动态监测；后端则要做实绩效关，把消费转化、商户留存、复购率、就业带动和区域联动等指标纳入评价。
在守护财政资金安全的同时，信用服务也在为广大中小文旅商户保驾护航。一些热门旅游城市的热门景区内，不少经营多年的文创小店和特色餐饮商户，都曾因为缺乏抵押物而在扩大经营时遇到资金难题。中小文旅商户普遍存在数字化基础相对薄弱、资产结构偏轻、经营波动较大的特点，单纯依赖房产、设备等传统抵押物，往往难以完整反映其真实经营能力，长期面临“有经营、难授信”的困境。
“普惠信用的现实意义，在于把经营流水、票务核销、订单频次、消费者评价、履约记录等经营软数据，转化为金融机构和平台能够识别、比较和使用的信用依据。这样，金融机构看到的就不只是有没有抵押物，还包括有没有稳定客流、持续交易和较好的履约表现。”岳志岗认为，对于参与到文商旅体展融合业态中的中小商户主体，关键不是延续传统抵押思路，而在于能否把行业识别能力、银行授信能力和商户真实经营数据结合起来，形成更贴近文旅行业特征的信用支持体系。而普惠信用的价值，也正在从缓解融资难题，延伸到增强获客能力、提高资源配置效率，更好融入文商旅体展融合发展的消费链条。
“信用+消费”助推场景化运营
2025年，市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、文化和旅游部联合印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，提出深入开展消费领域“信用+”工程，推进信用评价标准化、跨场景互认和“信用+金融+消费”一体化解决方案。
“信用+消费”模式的兴起，正在为场景化运营提供新的动力。“短期活动之所以难以直接变成长期产业，关键在于活动结束后缺少持续转化机制。项目如果能够把活动流量与商户经营、配套服务和消费场景联动起来，把用户沉淀、消费转化和商户协同逐步做实，再把招商、服务、风控等做法沉淀为相对稳定的机制，就会从一次性项目逐步转向场景化运营。”在岳志岗看来，文商旅体展要从短期活动转向长期产业，关键要走好资产化、标准化、场景化、金融化四条路径：把单次活动沉淀为可长期经营的内容与IP，让价值有源头、可生长；把成熟运营经验提炼为可复制的模式，方便跨区域、跨场景推广复制，让产业规模稳步扩大；把临时客流转化为常态化消费，用沉浸式体验、会员运营与数据协同；把一次性人气变成稳定复购，让消费转化更持久。
对于北京建设世界级文商旅体展融合目的地，中诚信国际也规划了相应的服务路径。岳志岗坦言，从信用视角审视，文商旅体展融合的核心痛点归根结底都指向一个根本性问题：在多主体、跨业态的复杂交易网络中，缺乏一套能够有效穿透、量化并管理风险的信用基础设施与制度安排。“建设世界级文商旅体展融合目的地，当前最紧迫的制度短板，正是构建一个跨部门协同、数据互通、惩戒有力、修复有序的穿透式信用治理体系。”
当信用不再只是冰冷的评级符号，而是贯穿产业全链条的基础设施炒股十倍杠杆，文商旅体展的融合才真正拥有了穿越周期的力量。那些曾经依赖“流量密码”的短期狂欢，终将让位于基于信用的长期价值创造。而这正是文商旅体展走向“长红”的核心逻辑。
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